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证监会:明年开展股权众筹试点已成定局

2015年12月25日,中国证监会副主席方星海在国务院新闻办公室召开的新闻吹风会上,介绍了《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》有关情况,同时明确了2016年发展资本市场的五项重点工作。

1、2016年要积极发展证券交易所股票市场,丰富市场层次,建立战略新兴板,明年一定要推出。

2、要加快完善新三板,大幅增加挂牌公司数量,支持中小微金融机构和高科技企业挂牌,同时鼓励实施市场内部分层,研究向创业板转板试点。

3、规范发展区域性股权市场,明确监督管理和职责分工。

4、开展股权众筹融资试点,但这个过程循序渐进,明年试点一定要启动,但不会形成一哄而上的局面。

5、大力发展债券市场,加强债券市场的监管协调,加大银行间、交易所两个市场的互联互通,最终目的是要形成统一的债券市场。

  
方星海透露,《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》已于23日通过国务院常务会议审议,近期将以国务院文件形式发布实施,该实施意见主要包括完善股票债券等多层次市场、丰富直接融资工具、加强中介机构发展、促进投融资均衡、强化监管及风险防控等内容。方星海在国务院政策吹风会上说,明年战略新兴板一定要推出;新三板方面要实施市场内部分层,研究向创业板转板试点;区域性股权市场今后要在全国形成符合统一监管标准的管理模式;明年一定要启动股权众筹试点,但不一哄而上;要更好地协调银行间债市和交易所债市之间的监管,最终目的是形成统一的债券市场。
  
 “实施意见主要要解决三个问题:降低我国实体经济的融资成本,降低我国企业的杠杆率,分散我国金融体系的风险。”方星海说,实施意见明确到2020年,基本建成市场化、广覆盖、多渠道、低成本、高效率、严监管的直接融资体系,直接融资比重显著提高。
  
实施意见在降成本、补短板、防风险等方面会发挥很大作用。方星海说,我国债券市场发债成本低,发展债券市场可以使企业债务融资成本显著下降;直接融资渠道被打开,PE、VC、股权众筹等进一步扩大市场,可以增加有效供给;投资者众多、刚性兑付打破可以分散整个金融体系的风险聚集,使得发生系统性、区域性金融风险的可能性下降。
延伸阅读  25日,中国证监会针对多项正在推进中的改革举措给出了“时间表”。
  
战略新兴板,明年一定推出。“明年证监会将积极发展证券交易所股票市场,从时间点上来说,明年战略新兴板一定要推出。”中国证监会副主席方星海在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上说。
  
证监会市场部主任霍达说,战略新兴板的筹备工作已经开始,在上市条件、交易制度、持续监管等方面,要考虑吸取创业板发展的经验教训,开展制度创新,和创业板形成错位发展、适度竞争,共同服务实体经济,目前具体标准和制度安排还在研究过程中。
  
深港通,明年预计推出。在沪港通之后,原本计划今年推出的深港通由于股市异常波动而推迟。明年能否顺利推出?
  
对此,方星海说:“我觉得会推出。”他表示,明年,证券市场的对外开放肯定会有一些新举措,但一个产品、一项服务的推出,影响因素太多,只能是大致的时间预期。
  
VIE公司,回国要能马上上市。当前,市场对境外科技型企业,尤其是互联网企业回归A股的呼声很高。但是,由于中国互联网企业多是VIE(协议控制模式)结构,A股市场不能容纳。
  
 “证监会要解决这个问题,需要创造条件,特别是让那些拆除了VIE结构的公司,回到国内马上能上市,而不是排队好几年也上不了。这要跟注册制改革、战略新兴板推出结合起来。”方星海说。
  
 新三板转板,配合注册制研究。有不少挂牌新三板的企业十分关心向创业板转板一事。今年转板通道能否设立?
  
 “部分新三板企业通过IPO程序已经在沪深交易所上市。”霍达说,接下来监管层会配合股票发行注册制的改革,在法律框架下研究有没有其他渠道和方式来实现新三板企业到沪深市场上市交易。
  
注册制,发行价格和节奏不会一步放开。针对备受关注的注册制改革问题,霍达说,注册制改革实施后,监管部门不再对发行人背书,企业业绩与价值以及未来的发展前景,由投资者判断和选择。这需要加强事中事后监管,通过监管制度的安排和严格执法保障发行人履行诚信责任,中介机构履行把关责任。他特别强调说,注册制的实施是一个渐进的过程,发行价格和节奏不会一步放开。